Ein von Donald Trump Jr. unterstütztes Start-up für Seltene Erden hat sich einen 620-Millionen-Dollar-Pentagon-Deal gesichert. Das wirft Fragen zu Interessenkonflikten auf.

Ein wenig bekanntes Start-up-Unternehmen für Seltene Erden mit etwa 30 Mitarbeitern hat einen bahnbrechenden Finanzierungsvertrag mit dem Pentagon abgeschlossen. Das geschah drei Monate nachdem die Risikokapitalgesellschaft von Donald Trump Jr. in das Unternehmen investiert hatte.  

Vulcan Elements erhält vom US-Verteidigungsministerium ein Darlehen in Höhe von 620 Millionen Dollar als Teil eines 1,4-Milliarden-Dollar-Deals. Damit soll gemeinsam mit dem Partner ReElement Technologies die Versorgung der Industrie mit Magneten verbessert werden. Der Vertrag umfasst außerdem mehr als 550 Millionen Dollar an privaten Finanzmitteln und anderen staatlichen Anreizen. 

Größter Kredit des Pentagon-Office

Dieser Kredit wurde im vergangenen Monat vereinbart. Das ist der bislang größte, der vom Office of Strategic Capital des Pentagons vergeben wurde. Er ist jedoch nur der jüngste bundesstaatliche Regierungsauftrag, der an Unternehmen ging, die vom über einer Milliarde Dollar schweren Investmentfonds von Trump Jr. unterstützt werden.

Das in North Carolina ansässige Unternehmen Vulcan erhielt im August Finanzmittel von 1789 Capital. Das ist ein Fond, der 2023 von Trump-nahen Spendern gegründet wurde. Der Sohn des US-Präsidenten stieg 2024 ein und ist Partner in dem achtköpfigen Unternehmen. 

Politische Verbindungen und Interessenkonflikte

Mindestens vier der Portfoliounternehmen von 1789 Capital haben in diesem Jahr Aufträge von der Trump-Regierung im Wert von mehr als 735 Millionen Dollar erhalten, wie aus einer Analyse der "Financial Times" hervorgeht. Andere von Trump Jr. unterstützte Gruppen haben regulatorische Erleichterungen erhalten. 1789 Capital investiert auch in größere Auftragnehmer der Regierung, wie Anduril und Elon Musks SpaceX. 

Die Verträge werfen neue Fragen zu Interessenkonflikten im Herzen der Trump-Regierung auf. Darauf folgt eine Reihe von Begnadigungen und anderen rechtlichen Vorteilen, die den Spendern des Präsidenten gewährt wurden. 

"Von Präsidenten wird erwartet, dass sie selbst den Anschein vermeiden, ihr Amt zu nutzen, um sich selbst oder ihrer Familie finanzielle Vorteile zu verschaffen", sagte Kedric Payne, General Counsel beim Campaign Legal Center, einer Ethikgruppe. "Wir wissen zwar nicht mit Sicherheit, ob oder wie der Präsident diesen Kredit beeinflusst haben könnte. Doch es fällt in die Reihe der Interessenkonflikte, die wir während dieser gesamten Amtszeit beobachtet haben."

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Trump Jr. und strategische Investitionen

Im Februar erklärte Trump Jr. gegenüber der "FT", dass er "sehr stark in die strategischen Entscheidungen darüber involviert war, wo wir unsere Ressourcen investieren" bei 1789 Capital. 

Der Geschäftsführer von Vulcan, John Maslin, sowie Vertreter des Pentagon und des Handelsministeriums erklärten, dass der älteste Sohn des Präsidenten nicht an den Verhandlungen des Unternehmens mit der Regierung beteiligt gewesen sei. Ein Sprecher von Trump Jr. teilte der "FT" mit, dass dieser nicht an den Verhandlungen mit der Regierung im Namen der Portfoliounternehmen von 1789 Capital beteiligt gewesen sei. 

Das Pentagon erklärte, dass weder Trump Jr. noch 1789 Capital "in irgendeiner Weise an den Verhandlungen über die bedingte Darlehenszusage" zwischen Vulcan und der Regierung beteiligt gewesen seien.

Laut PitchBook hat 1789 Capital seit dem Eintritt von Trump Jr. in das Unternehmen nach der Wahl seines Vaters im vergangenen Jahr in 22 Unternehmen investiert. In den Jahren 2023 und 2024 investierte es in fünf Unternehmen. Das verwaltete Vermögen des Unternehmens übersteigt mittlerweile eine Milliarde US-Dollar, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Person mitteilte.

Die Söhne von Trump haben auch in Unternehmen investiert, die von der Politik des Präsidenten in seiner zweiten Amtszeit profitiert haben. Dazu zählt unter anderem eine Reihe von Krypto-Investitionen. Diese gewinnen an Wert, da die Regierung die Vorschriften für digitale Währungen lockert.

Im vergangenen Monat enthüllte die "FT", dass die Familie Trump im vergangenen Jahr mehr als eine Milliarde Dollar in bar aus ihren Krypto-Unternehmungen erzielt hatte. 

Die Trump Organization, die jetzt von Trump Jr. und seinem Bruder Eric geführt wird, hat während der Amtszeit ihres Vaters ebenfalls Immobiliengeschäfte auf der ganzen Welt abgeschlossen. Am Vorabend des Besuchs des saudischen Kronprinzen Mohammed bin Salman im Weißen Haus im letzten Monat gab das Immobilienunternehmen der Familie Trump einen Vertrag mit einem saudischen Partner über den Bau eines Luxusresorts auf den Malediven bekannt. Eric Trump erklärte gegenüber der FT, sein Vater habe "nichts mit den Geschäften seiner Söhne zu tun". 

Fokus auf regierungsnahe Unternehmen

1789 Capital hatte zunächst einen Fokus auf Anti-"Woke"-Unternehmen, wie etwa Tucker Carlsons Medienfirma. Inzwischen hat sich der Fonds auf Unternehmen ausgeweitet, die von Trumps Regierung reguliert werden und von dieser profitieren können.

Zu den Portfoliounternehmen von 1789 Capital, die Regierungsaufträge erhalten haben, gehören das Raketenantriebs-Start-up Firehawk Aerospace und das Quantencomputerunternehmen PsiQuantum. Diese haben jeweils Aufträge im Wert von mehr als zehn Millionen Dollar von der US-Luftwaffe erhalten. Das Unternehmen für künstliche Intelligenz Cerebras Systems hat einen Vertrag über 45 Millionen Dollar mit dem Pentagon unterzeichnet. 

Im Oktober berichtete die "FT", dass der Drohnenhersteller Unusual Machines einen großen Auftrag vom Pentagon erhalten hat. Trump Jr. hält an dem Unternehmen eine Beteiligung von mehreren Millionen Dollar.

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Der Auftrag von Vulcan vom Verteidigungsministerium ist noch viel größer. 

Sofern die Bedingungen erfüllt werden, erklärte das Pentagon, dass das Darlehen in Höhe von 620 Millionen Dollar das größte seit der Gründung der OSC unter der Regierung von Joe Biden wäre. Es könnte zur Bereitstellung von Magneten verwendet werden, die in allen Bereichen von Drohnen bis hin zu Atom-U-Booten zum Einsatz kommen.

Im Rahmen der komplexen Vereinbarung erhält das Handelsministerium eine Beteiligung in Höhe von 50 Millionen Dollar an Vulcan. Das Pentagon erhält außerdem Optionsscheine für Vulcan Elements und ReElement Technologies. 

"Der Nutzen für die Steuerzahler ist völlig nachvollziehbar", sagte ein Beamter des Handelsministeriums.

1789 Capital investierte in die im August angekündigte Serie-A-Finanzierungsrunde von Vulcan in Höhe von 65 Millionen Dollar, die von Altimeter Capital angeführt wurde. Chris Buskirk hat 1789 Capital gemeinsam mit den einflussreichen republikanischen Spendern Omeed Malik und Rebekah Mercer gegründet. Nun schrieb er auf X, dass das Unternehmen in die nächste Runde investieren werde. 

Maslin erklärte gegenüber der "FT", sein Unternehmen werde die heimische Lieferkette für Magnete stärken. Das würde dem US-Militär zugutekommen. Das Unternehmen gab bekannt, dass es bis Ende des Jahres auf 50 Mitarbeiter anwachsen werde. 

Dazu erzählte Maslin der FT: "Jedes Schiff, jedes U-Boot, jeder Panzer, jede Rakete, jedes Flugzeug, jede Drohne, jeder Satellit – jedes Stück Hardware, das sich bewegt, verwendet einen Seltenerdmagneten." 

Maslin sagte, er habe "keinerlei Kontakt zum Sohn des Präsidenten" gehabt und die Beteiligung seines Unternehmens sei "gering" und ohne Vorstands- oder Beobachterrechte gewesen. "Hier ging es nicht um politische Gefälligkeiten", sagte er. "Dies war ein rein leistungsorientierter Prozess." 

© The Financial Times Ltd. 2025

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